Precios y Valores
Precios y Valores
Precios de hacienda gorda
El gráfico 9 muestra la evolución mensual de los precios de hacienda en 4a balanza para novillo, vaquillona y vaca, contemplando la totalidad de las operaciones.
GRÁFICO 9. EVOLUCIÓN MENSUAL DEL PRECIO EL NOVILLO, VAQUILLONA Y VACA TOTAL. EN USD/KG 4TA BALANZA. 2016-2025
En 2025, las tres categorías exhibieron una trayectoria claramente ascendente y se ubicaron en niveles superiores a los de 2024 durante todo el año. El novillo se mantuvo como la categoría de mayor valor, seguido muy de cerca por la vaquillona, mientras que la vaca se situó sistemáticamente en un escalón inferior, aunque acompañó la tendencia general de recuperación. En particular, la vaquillona alcanzó en octubre de 2025 un máximo mensual de USD 5,34 por kg, constituyéndose en el valor más alto de toda la serie para esa categoría. En el caso del novillo, si bien también registró valores altos en 2025, no superó el pico observado en 2022.
El gráfico 10 permite comparar, para novillo y vaquillona, la evolución de los precios correspondientes al total de operaciones y a las de campo. En ambas categorías, las dos referencias mostraron trayectorias muy similares a lo largo de toda la serie, con diferencias reducidas entre sí.
GRÁFICO 10. EVOLUCIÓN MENSUAL DE LOS PRECIOS DE HACIENDA DE NOVILLO Y VAQUILLONA, TOTAL Y CAMPO. EN USD/KG 4ª BALANZA. 2016-2025
En 2025, tanto en novillo como en vaquillona, los precios total y campo aumentaron de forma sostenida y alcanzaron sus valores máximos en octubre. En el caso del novillo, el precio total pasó de USD 4,22/kg en enero a USD 5,30/kg en diciembre, mientras que el precio de campo evolucionó de USD 4,17/kg a USD 5,19/kg; en promedio anual, ambas referencias aumentaron 25,8% y 27,2% respecto a 2024. En la vaquillona, el precio total subió de USD 4,13/kg a USD 5,18/kg, y el de campo de USD 4,02/kg a USD 5,02/kg, con incrementos promedio anuales de 27,0% y 28,3%, respectivamente. De este modo, 2025 se caracterizó no solo por el aumento general de los precios, sino también por una marcada convergencia entre las referencias total y de campo.
GRÁFICO 11. EVOLUCIÓN ANUAL DE LA RELACIÓN NOVILLO TOTAL /VAQUILLONA TOTAL Y NOVILLO CAMPO/VAQUILLONA CAMPO. 2016-2025
El análisis de precios relativos entre novillo y vaquillona muestra que la diferencia entre ambas categorías fue acotada durante todo el período, tanto en el total de operaciones como en las de campo, con relaciones de precios ubicadas en torno a 1,02–1,05. Esto indica una prima moderada del novillo sobre la vaquillona, que tendió a ser algo más marcada en las operaciones de campo, donde se observó una diferenciación más clara y persistente.
Los valores más altos de la relación se observaron en 2022 y 2023, lo que indica una mayor diferenciación entre ambas categorías en esos años. A partir de 2024 esta brecha comenzó a reducirse y en 2025 la relación se ubicó en 1,02 para el total de operaciones y en 1,03 para las operaciones de campo. En este último caso, se trata del valor más bajo de la serie junto con 2020, mientras que en el total de operaciones la relación retornó a niveles similares a los observados entre 2017 y 2020. Esta evolución sugiere que la incorporación de animales provenientes de corral habría contribuido a moderar la diferenciación de precios entre novillo y vaquillona.
Ingreso Medio de Exportación
GRÁFICO 12. EVOLUCIÓN ANUAL DEL INGRESO MEDIO DE EXPORTACIÓN DE CARNE BOVINA Y OVINA. EN USD/TON EPC. 2016-2025
El ingreso medio de exportación de la carne bovina, medido en dólares por tonelada equivalente peso canal (IMEx pc), alcanzó en 2025 los 5.036 USD/Ton EPC, lo que representa un incremento de 19,3% respecto a 2024. Se trata del valor más alto de toda la serie 2016-2025, superando incluso el máximo previo de 2022 (4.937 USD/Ton EPC) y ubicándose casi 1.000 USD/Ton EPC por encima del promedio del período (4.111 USD/Ton EPC). Esta evolución confirma que, tras ubicarse por debajo de dicho promedio entre 2016 y 2020, el indicador pasó a sostenerse por encima desde 2021, consolidando en 2025 un nuevo escalón en el valor medio de exportación de la carne bovina uruguaya.
En la carne ovina, el ingreso medio de exportación alcanzó en 2025 los 5.681 USD/Ton EPC, con un aumento de 42,1% respecto a 2024 (3.997 USD/Ton EPC). Al igual que en bovina, se trata del valor más alto de toda la serie 2016-2025, superando incluso el máximo previo de 2021 (5.161 USD/Ton EPC). De este modo, 2025 no solo revierte la baja observada en 2023 y 2024, sino que vuelve a ubicar al producto ovino en niveles históricamente altos.
En 2025 se modificó la tendencia observada desde 2022, ya que el ingreso medio de exportación de la carne ovina (5.681 USD/Ton EPC) volvió a ubicarse por encima del correspondiente a la carne bovina (5.036 USD/Ton EPC). La brecha entre ambos productos fue de 645 dólares por tonelada exportada, a favor de la carne ovina.
GRÁFICO 13. EVOLUCIÓN ANUAL DEL INGRESO MEDIO DE EXPORTACIÓN DE CARNE BOVINA POR MERCADO. EN USD/TON EPC. 2016-2025
La evolución de los precios por destino mostró una mejora generalizada en 2025, tanto en carne bovina como ovina, aunque con distinta intensidad entre mercados.
En carne bovina, el análisis se concentra en los tres destinos de mayor relevancia: USMCA, China y la Unión Europea. Si bien la mejora de precios fue generalizada en 2025, estos mercados resultan centrales por su peso dentro de la estructura exportadora, como se verá en el capítulo de exportaciones. En este marco, USMCA mostró una recuperación en los valores medios de exportación, alcanzando 4.961 USD/Ton EPC; China se ubicó en 3.771 USD/Ton EPC, manteniéndose como el destino de menor valor medio entre los principales mercados; mientras que la Unión Europea registró 8.024 USD/Ton EPC, aunque su incidencia debe interpretarse en función de su participación dentro del total exportado.
En carne ovina, la mejora de precios también fue generalizada, aunque con una composición más diversificada entre destinos. En función de su relevancia exportadora, se destacan Mercosur, China, Israel, Otros mercados y la Unión Europea. Entre ellos, Israel registró el mayor valor medio, con 9.688 USD/Ton EPC, seguido por Mercosur con 7.245 USD/Ton EPC. En un segundo nivel se ubicaron Otros mercados, con 4.612 USD/Ton EPC, y la Unión Europea, con 4.484 USD/Ton EPC; en tanto, China presentó el menor valor medio, con 2.913 USD/Ton EPC.
Relación hacienda/exportación (RHE)
El indicador Relación Hacienda/Exportación permite monitorear la proporción del valor promedio de la hacienda respecto al ingreso medio de exportación. Calculado a partir de promedios ponderados móviles de tres semanas, constituye una referencia útil para seguir la evolución relativa entre ambas variables y aportar transparencia e información al sector.
GRÁFICO 14. EVOLUCIÓN ANUAL DE LA RELACIÓN HACIENDA EXPORTACIÓN EN NOVILLOS Y VACAS. 2016-2025
En 2025, el valor promedio anual del indicador para el novillo se ubicó en 0,974, por encima del registrado en 2024 (0,924) y también del promedio histórico del periodo analizado (0,948). De este modo, la relación retomó niveles elevados dentro de la serie reciente, acercándose nuevamente a los máximos observados entre 2018 y 2022, período en el cual la hacienda representó una mayor proporción del valor de exportación.
En el caso de la vaca, el indicador se situó en 0,910, superando claramente el valor de 2024 (0,836) y ubicándose también por encima de su promedio histórico. Esta mejora refleja una recuperación más marcada de la relación en esta categoría, asociada al fortalecimiento de los precios de la hacienda bovina a lo largo del año.
GRÁFICO 15. EVOLUCIÓN MENSUAL DE LOS PRECIOS DE HACIENDA (USD/KG EN 4TA BALANZA) E INGRESO MEDIO DE EXPORTACIÓN (USD/KG EPC). 2025
El gráfico 15 presenta la evolución mensual de los componentes del indicador y muestra que, en 2025, los mayores valores del RHE respondieron a una combinación de niveles elevados del ingreso medio de exportación y, sobre todo, a una suba más sostenida de los precios de la hacienda. Mientras el IMEx exhibió un comportamiento más heterogéneo, con oscilaciones a lo largo del año, los valores de la hacienda siguieron una trayectoria ascendente hasta octubre, moderándose luego hacia el cierre. En este contexto, el RHE reflejó un mayor peso relativo de la hacienda dentro del valor exportado, particularmente en el caso del novillo, que registró varias semanas por encima de la unidad; en la vaca se observó una dinámica similar, aunque menos intensa y sostenida.
Novillo Tipo 2.0
Valor del Novillo Tipo
El Novillo Tipo 2.0 (NT 2.0) es un indicador diseñado para contribuir a la transparencia de la cadena cárnica, al estimar el valor medio de venta de los productos[1] en los que se descompone un novillo luego del proceso industrial.
Su cálculo considera proporcionalmente las colocaciones en el mercado externo e interno, tomando como referencia un animal tipo de 520 kg en pie, con una canal de 281 kg en gancho (54% de rendimiento en 4ª balanza).
Durante 2025, el indicador presentó una trayectoria ascendente a lo largo de casi todo el año, con una suba gradual desde enero y una aceleración en el último tramo del ejercicio. Luego de ubicarse en USD 1.607 por cabeza en enero, el valor del NT 2.0 alcanzó un máximo de USD 1.857 en noviembre, cerrando diciembre en USD 1.835 por cabeza.
GRÁFICO 16. EVOLUCIÓN MENSUAL DEL VALOR DEL NOVILLO TIPO 2.0. EN USD/CABEZA. 2022-2025
En comparación con los años previos, 2025 se distinguió por sostener valores elevados durante prácticamente todo el año. Asimismo, superó el promedio anual de 2022, aunque en la comparación mensual permaneció por debajo de los máximos observados en algunos meses de ese año.
Este desempeño refleja una mejora en el valor generado por el conjunto de productos derivados del proceso industrial, en un contexto de mayor firmeza de precios respecto a los niveles registrados en los dos años previos. A diferencia de 2023 y 2024, cuando el indicador se mantuvo en escalones más bajos, en 2025 el Novillo Tipo mostró una evolución más sólida y estable, especialmente durante el segundo semestre.
Valores acumulados y participación porcentual por componente (hacienda y valor agregado industrial)
El gráfico de promedio anual ponderado (enero-diciembre) presenta, además, la participación de la hacienda y del valor agregado industrial (VAI) en la composición del NT 2.0. En 2025, el valor promedio del indicador ascendió a USD 1.730 por cabeza, lo que representa un incremento de 15,8% respecto a 2024 (+236 USD por cabeza), de 18,9% frente a 2023 (+275 USD por cabeza) y de 1,3% en comparación con 2022 (+23 USD por cabeza), constituyéndose en el mayor valor de la serie 2022-2025.
GRÁFICO 17. PROMEDIO ANUAL PONDERADO DEL NOVILLO TIPO 2.0 Y PARTICIPACIÓN DE SUS COMPONENTES. EN USD/CABEZA Y PORCENTAJE. 2022-2025
Como herramienta de monitoreo del negocio, el NT 2.0 permite analizar la relación entre el ingreso obtenido por la comercialización de los productos derivados del proceso industrial y el precio pagado por la compra de la hacienda. La diferencia entre ambos componentes corresponde al VAI, que incluye la totalidad de los costos y los márgenes de ganancia o pérdida derivados de la gestión empresarial. En 2025, el valor de la hacienda dentro del NT 2.0 se ubicó en USD 1.392 por cabeza, mientras que el VAI alcanzó USD 338 por cabeza. En términos de participación, la hacienda representó 80% del valor total y el VAI, 20%.
En comparación con 2024, se observó un aumento en la participación de la hacienda, que pasó de 74% a 80%, y una reducción del VAI, que descendió de 26% a 20%. Desde una perspectiva comparada, 2022 había mostrado la mayor participación de la hacienda en la composición del indicador (81%), mientras que en 2023 y 2024 se registró una mayor incidencia del VAI, con 25% y 26%, respectivamente. De este modo, 2025 combinó el mayor valor de la serie para el período analizado con una estructura más cargada hacia la hacienda y una menor contribución relativa del valor agregado industrial respecto a los dos años anteriores.
[1] Se valorizan todos los productos obtenidos luego de la faena: la carne, el cuero, las menudencias y los subproductos.